近期，PVC主力合約在7000元整數(shù)關(guān)口逐步走穩(wěn)，蓄勢待發(fā)。在當(dāng)前經(jīng)濟環(huán)境轉(zhuǎn)暖和各國貨幣政策再度寬松的背景下，借助成本端有望走強及下游企業(yè)逐漸復(fù)工的提振，PVC期市有望展開新一輪的上漲行情。
PMI數(shù)據(jù)持續(xù)反彈
近期，美國供應(yīng)管理學(xué)會公布的數(shù)據(jù)顯示，1月份美國制造業(yè)活動繼續(xù)擴張，1月份制造業(yè)PMI升至54.1%，環(huán)比上升1.88%，已連續(xù)3個月增長。歐元區(qū)1月份制造業(yè)PMI從去年12月的46.9%升至48.8%，環(huán)比大漲4%，創(chuàng)下了5個月來水平。中國方面，1月建筑業(yè)活動的大幅回落和房地產(chǎn)市場的低迷，使我國非制造業(yè)PMI出現(xiàn)回落，而制造業(yè)PMI則在元旦、春節(jié)消費旺季的推動下連續(xù)第二個月回升。中國經(jīng)濟整體“穩(wěn)中趨緩”。
作為宏觀經(jīng)濟的先行指標(biāo)，中美歐三方PMI數(shù)據(jù)持續(xù)上揚，顯示出主要經(jīng)濟體正在擺脫歐美金融危機的牽制并逐步企穩(wěn)。同時在制造業(yè)庫存回補的推動下，大宗商品市場輪番走高。
PVC易漲難跌
電石價格自去年12月上調(diào)后始終保持穩(wěn)定，春節(jié)前后，受下游PVC生產(chǎn)企業(yè)降負荷生產(chǎn)或停工影響，局部出現(xiàn)小幅調(diào)整，部分企業(yè)調(diào)降了150—200元，但整體調(diào)整幅度有限。隨著節(jié)后下游工廠陸續(xù)開工及焦炭期貨價格持續(xù)走高，前期因價格調(diào)整過低停工的電石產(chǎn)能，將成為電石價格短期易漲難跌的重要支撐。
另外，國際原油價格受伊朗局勢支撐，持續(xù)堅挺，圍繞100美元/桶波動。在原油、石腦油成本攀升的推動下，亞洲乙烯單體價格維持穩(wěn)中偏強走勢，逼近去年8月份的高位。雖然國際油價在歐債危機、伊朗核問題等因素博弈下存在一定的不確定性，但短期內(nèi)還將繼續(xù)支撐乙烯堅挺。
下游需求有所回升
去年12月，在資金面緊張緩解、節(jié)日消費及年末效應(yīng)的推動下，國內(nèi)PVC下游需求溫和回升。國內(nèi)塑料制品統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2011年12月PVC產(chǎn)量及出口量連續(xù)走高，分別達579.96萬噸和73.38萬噸，環(huán)比增長分別為2.98%和2.52%。節(jié)后隨著下游企業(yè)復(fù)工及補庫需求提升，預(yù)計PVC消費有待進一步好轉(zhuǎn)。
需要注意的是，PVC長期供應(yīng)壓力仍然較大，需求面復(fù)蘇之路艱難，整體供需失衡態(tài)勢暫難改變，必將制約PVC的長期上漲空間。另外，節(jié)后PVC1205合約與華北電石法期現(xiàn)價差持續(xù)擴大，高時價格相差600—800元，期現(xiàn)套利空間顯現(xiàn)——扣除相關(guān)費用后仍有300元左右利潤。套利者、套保者紛紛涌入，在短期內(nèi)壓制期價，令PVC上漲行情或難一蹴而就，后市將展開振蕩盤升走勢。
PVC1205合約日K線走勢
去年12月開始，PVC振蕩區(qū)間逐步收斂，底部漸趨抬升，節(jié)前已屢次試探區(qū)間強阻力位7000元整數(shù)關(guān)口，節(jié)后經(jīng)過4個交易日的橫盤蓄勢，成交量急劇放大，一波周線級別的反彈已經(jīng)確立。此輪行情是對PVC下跌趨勢的修正，持續(xù)時間將在1個月以上，目標(biāo)位將指向8000元附近。建議者后市重點關(guān)注國內(nèi)資金面變化及下游企業(yè)復(fù)工備貨情況
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