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通常，黃金都被視作是衡量對現(xiàn)代金融體系懷疑程度的晴雨表黃金短期趨勢，它很難估值，這一點眾所周知。市場情緒——尤其是恐懼情緒——往往會主導(dǎo)價格走勢，但是例如在市場承受巨大壓力的時候，資金往往會涌入美元。其它時候，黃金的走勢似乎僅僅受到技術(shù)因素的驅(qū)動。通脹加速據(jù)稱利好黃金，因為者尋求。但是實際利率（按通脹調(diào)整）的波動卻為過去10年黃金的走勢做出了幾近的解釋。

大宗商品的興盛周期結(jié)束、央行為緩解市場動蕩所采取的激進舉措令黃金承壓，目前金價較2011年的峰值仍低30%以上。但者卻越來越熱情：5月的第1個交易日，SPDR黃金持倉量飆升了20.8公噸，創(chuàng)2011年以來的big單日漲幅。億萬富豪、者Stan Druckenmiller周三表示，雖然有人將黃金看作金屬，“我卻將它看作貨幣，它也是我們big的貨幣配置對象”。在1986年到2010年間，他的平均年回報率達到30%。

黃金今年的走高令人驚訝。去年12月，美聯(lián)儲為抵御通脹實施了近10年來的首ci加息，被視作是壓垮黃金的后一根稻草鉑金外匯市場，但美國的實際在央行加息后卻下降了。這也降低了持有黃金（名義為零）相對于持有美國國債的機會成本，令黃金對者而言更具吸引力。歐洲部分國家和日本的國債為負值，進一步提升了持有黃金作為替代性安全資產(chǎn)的理由。http://www.xcoq.com手機:18933595531